Как будут возвращать ответственность за незаконное обогащение – эксперт

В феврале 2019 года Конституционный Суд Украины признал статью Уголовного кодекса о незаконном обогащении не соответствующей Основному Закону. Ни президент, ни депутаты мириться с отсутствием нормы, дающей возможность наказать коррупционеров, не хотят.

26 мая 2017 года к председателю Окружного административного суда Киева Павлу Вовку пришли с обыском сотрудники НАБУ. Они нагрянули не только в квартиру, указанную Вовком в декларации, но и в дом, зарегистрированный на его бывшую жену Светлану. Выяснилось, что в киевскую многоэтажку судья даже не наведывается, а живет в особняке под Киевом с женщиной, с которой несколько лет назад официально развёлся.

В НАБУ обьяснили: обыски проводились в рамках расследования уголовного производства в отношении Вовка. Правоохранители, проанализировав электронную декларацию судьи о доходах, заподозрили его в двух правонарушениях: декларирование недостоверной информации и незаконное обогащение. В частности, хотели узнать, каким образом в собственности Вовка и его родных оказались жилой дом стоимостью 3 млн грн и квартира за 7 млн грн. У антикоррупционеров также возник вопрос, на какие средства глава ОАСК в течение двух лет совершил более тридцати зарубежных поездок, в большинство из которых отправлялся в сопровождении бывшей жены.

Ныне уголовное производство в отношении Павла Вовка пылится в архиве. Специализированная антикоррупционная прокуратура (САП) закрыла его 11 марта 2019 го- да на основании декриминализации статьи 368-2 Уголовного кодекса, поскольку 26 февраля Конституционный Суд Украины признал её неконституционной.

В тот день с облегчением вздохнул не только Павел Вовк, но и десятки бывших и нынешних чиновников. Среди них экс-исполняющий обязанности председателя Государственной фискальной службы Мирослав Продан, а также бывший министр финансов Александр Данилюк, назначенный недавно секретарём СНБО.

Первого подозревали в незаконном обретении имущества в Киеве стоимостью 88 млн грн, ко второму были вопросы по поводу квартиры в Лондоне, которая обошлась экс-министру в 28 млн грн. Кроме того, из списка подозреваемых выбыли бывший прокурор ГПУ Дмитрий Сус и замначальника департамента международно-правового сотрудничества Генпрокуратуры Константин Кулик.

Всего по решению Конституционного Cуда САП закрыла 65 производств о незаконном обогащении чиновников на общую сумму 1,4 млрд грн. Все эти средства по умолчанию стали считаться законными, невзирая на сомнительность их происхождения.

В Украине, поймать чиновника за руку при получении взятки почти нереально. О готовящемся преступлении, например, могут сообщить проверенные источники. Но такое случается крайне редко.

Для этого как раз и существуют декларации чиновников об их доходах. Если, заглянув туда, обнаружат, что расходы декларанта значительно превышают доходы, они получают основания для дополнительной проверки. В результате неё может быть открыто уголовное производство по статье о незаконном обогащении.

В Украине статья, предусматривающая уголовное наказание за незаконное обогащение для лиц, уполномоченных выполнять функции государства или местного самоуправления, появилась в Уголовном кодексе в 2015 году.

Одни говорили, что она неконституционная, потому что нарушает презумпцию невиновности, другие уверяли, что вполне соответствует европейским нормам. В конце концов, в 2017 году 59 народных депутатов решили обратиться за разъяснениями в Конституционный Суд, отправив туда соответствующее представление. Под ним подписались представители всех депутатских фракций и групп, кроме “Самопомочи” и “Батькивщины”. В числе инициаторов конституционного обращения оказались депутаты от “Народного фронта” Евгений Дейдей и Максим Поляков, подозреваемые в нарушении антикоррупционного законодательства.

Вынося решение по оспариваемой статье, КС указал на то, что эта норма нарушает презумпцию невиновности. Суд посчитал, что её формулировка заставляет самого подозреваемого доказывать свою невиновность и законность приобретения состояния. “То есть вы идёте по улице, к вам подходит полиция и говорит, что вы украли кошелёк. Вы говорите: “Нет, не я”. А полиция говорит: “А вы докажите”. Доказывать преступления — это функция государства”, — пояснил в одном из недавних интервью теперь уже бывший глава КС Станислав Шевчук.

Михаил Жернаков, директор Фонда DEJURE, утверждает: главное последствие декриминализации незаконного обогащения в том, что чиновники за период отсутствия статьи, предполагающей наказание за него, могли легализировать свои миллионы и миллиарды. Ведь принцип “заработай — задекларируй — объясни” с конца февраля не работает. “Фактически произошло нивелирование электронного декларирования”, — говорит эксперт.

“Ныне чиновники, судьи, нардепы и другие могут совершенно спокойно заявить о своих счетах, домах, участках, да хоть Эйфелеву башню задекларировать, и никто не спросит, откуда всё это они взяли”, —говорит Жернаков.

Чтобы вновь спросить у чиновников, почему их расходы превышают доходы, статью о незаконном обогащении необходимо принять в новой редакции. “Этот процесс сейчас выглядит как склейка двух частей поломанной конструкции с помощью синей изоленты. Но альтернативы нет. Механизмов, которые позволили бы отменить решение КС и вернуть ситуацию в первоначальное положение, не существует. Приходится искать более сложные пути”, — обьясняет он.

Амнистия коррупционеров. Своим решением КС фактически закрыл 65 уголовных производств относительно незаконного обогащения чиновников на сумму 1,4 млрд грн

3 июня в парламенте с пометкой “неотложный” появился документ авторства президента Владимира Зеленского. Представитель главы государства в Верховной Раде Руслан Стефанчук утверждает, что текст документа согласован с МВФ и Всемирным банком. “Это комплексный законопроект. Он гораздо шире, чем те, которые нарабатывались ранее, и не ограничивается только уголовной ответственностью, туда включены вопросы гражданско-правовой ответственности”, — уточнил он.

Вскоро в парламенте появится ещё и третий законопроект об уголовной ответственности за незаконное обогащение. Его разработала экспертная группа при НАБУ.

Изучив все три законопроекта, эксперт Центра политико-правовых реформ Николай Хавронюк пришёл к выводу: “Думаю, любой может быть поддержан депутатами: они не содержат норм, которые можно назвать неконституционными”. Но при этом, по его мнению, документы обладают разным уровнем эффективности и в каждом из них есть слабые места.

По мнению эксперта, в законопроекте нужно предусмотреть возможность проверки правоохранительными органами не только получения должностным лицом активов в собственность, но и уменьшения его финансовых обязательств.

Во-вторых, важно указать, что незаконное обогащение может касаться не только чиновника, но и членов его семьи. Ведь в случае с судьёй Павлом Вовком, как и во множестве других аналогичных историй, “сомнительная” собственность была зарегистрирована на родственников декларанта. “В президентском законопроекте ничего не сказано о членах семьи и получении ими активов. Присутствующая в нём формулировка “другие физические лица” создаёт запутанную и неоднозначную ситуацию”, — считает Владимир Сущенко, председатель правления “Экспертного центра по правам человека”.

В-третьих, разница между честно полученными доходами и неправомерным заработком должна быть более чем в тысячу раз больше налоговой социальной льготы,  то есть около 1 млн грн. В “забракованной” Конституционным Судом статье речь шла именно о такой сумме. И если её уменьшат, считает Николай Хавронюк, антикоррупционные органы погрязнут в мелких делах.

В своём законопроекте Владимир Зеленский предложил установить уголовную ответственность для должностного лица за приобретение активов, стоимость которых превышает его законные доходы в 12 тыс. раз больше налоговой социальной льготы . Эта сумма составляет более 11 млн грн.

“Это слишком строго. Исходя из принципа пропорциональности, мы не можем наказывать за незаконное обогащение более жёстко, нежели за лишение жизни или за нанесение тяжких телесных повреждений”, — говорит Хавронюк.

Документ вводит новый механизм конфискации незаконных активов должностных лиц по решению суда, в гражданском порядке, без обвинительного приговора. В АП говорят, что такая гражданская конфискация допускается директивой ЕС и применяется в Великобритании, США, Австралии, Канаде, Швейцарии и других странах.

Заместитель главы АП Руслан Рябошапка уверен: подобная процедура позволяет изымать необоснованные активы в пределах срока исковой давности, который составляет три года. “То есть материалы, которые уже собрали НАБУ и САП, не будут утрачены, на их основе могут быть подготовлены иски для обращения в Антикоррупционный суд, который будет рассматривать их уже в порядке гражданской процедуры”, — поясняет он.

Вместе с тем проект закона о внесении изменений в Уголовный кодекс Украины относительно ответственности за незаконное обогащение, подготовленный в стенах парламента, депутаты в повестку дня включили. По словам замглавы Администрации президента Руслана Рябошапки, законодательную инициативу главы государства рассмотрит уже парламент следующего созыва.

«Если экономика не растет, то тратить деньги на популизм – это все равно, что постепенно закапывать свою страну» – Фурса

Об этом в своем блоге пишет банкир, блогер Сергей Фурса.

Лидер партии Юлия Тимошенко – еще полгода назад вся страна ловила на мысли, что она таки будет на Банковой, теперь же все уверены, что «ВО «Батькивщина» с ее лидером может пролететь и следующий созыв Верховной Рады

Он отметил, вчера во время политического ток-шоу Тимошенко несколько раз повторила слово «відверта брехня», когда ей напомнили цифры при ее премьерстве.

Когда она возглавила правительство в 2007 году госдолг страны был 17,6 млрд долларов, а, когда Тимошенко покидала Кабмин, то госдолг уже составил 39,8 млрд долларов. Тимошенко отказывается верить этим цифрам, заявляя, что она и копейки не одолжила у МВФ за время своего премьерства.

Фурса отметил, мораль из этого проста – за популистов очень дорого приходится впоследствии платить всей стране. Многие вспомнят «Юлину тысячу», самый яркий пример, который можно использовать в учебниках – как убить экономику.

Если экономика не растет, то тратить деньги на популизм – это все равно, что постепенно закапывать свою страну, обрекая ее на дефолт.

Дефолта не будет: о чем Зеленский говорил с бизнесом. Главное

Через месяц после президентских выборов Владимир Зеленский провел свою первую встречу с предпринимателями. Какие планы анонсировал гарант и что ему рассказывал бизнес? (укр)

Лаунж-музика перед початком заходу, КВЦ “Парковий” замість готелю “Інтерконтиненталь”, неформальний формат спілкування — так пройшла перша зустріч президента Володимира Зеленського з компаніями-членами ACC, Спілки українських підприємців та ЄБА.

У попередні роки ці зустрічі приблизно раз на квартал проводив президент Петро Порошенко. Зеленський перейняв цей формат, але з певними особливостями.

На його зустрічі не було прем’єр-міністра Володимира Гройсмана. Уряд був представлений у значно меншому складі, ніж на зустрічах Порошенка.

Серед присутніх були глава НБУ Яків Смолій, міністр фінансів Оксана Маркарова, керівники держбанків, заступники голови АП.

Впливових народних депутатів теж не було. Основна причина — у новообраного президента зараз надто мало прибічників у владі.

Відсутність команди виявилася основним слабким місцем Зеленського під час комунікації.

Публічна демонстрація політичних союзників свідчить про командну гру. Це йде на користь іміджу гаранта і дає бізнесу розуміння політичних розкладів.

Крім того, соратники є певною підстраховкою для президента. Гострі або незручні питання від бізнесу можна переадресувати, а відповідальність — розпорошити.

Ймовірно, під час наступних зустрічей — після парламентських виборів та формування нового уряду — політичне оточення Зеленського кристалізується. Наразі ж він комунікував з бізнесом тет-а-тет.

Відчувалося, що далеко не на всі питання у нього є відповіді. Тим не менш, Зеленський озвучив чимало планів і розставив основні акценти. ЕП визначила основні з них.

Гучні новини, або Як старі укази відійшли в минуле

У зустрічей гаранта з підприємцями є дві традиції.

Перша — публічне підписання президентом певних важливих для бізнесу законів. Зеленський перейняв цю “фішку”.

Він оголосив про скасування понад сотні застарілих президентських указів. Серед них — укази про високі штрафи за порушення касової дисципліни, про заборону використовувати тканини іноземного виробництва для виготовлення шкільної форми, обмеження для встановлення нотаріусами рівня цін на свої послуги.

Друга — під час спілкування президента з бізнесом зазвичай “випадково” трапляється якась гучна подія, про яку президент повідомляє підприємцям.

Цього разу такою подією стала новина про визнання конституційним указу президента про позачергові вибори. У кулуарах це рішення сприйняли неоднозначно.

“Залежить від того, як суд юридично це обґрунтує. Якщо буде апеляція до народу як арбітра при вирішенні конфлікту між парламентом і президентом, то в цього формулювання велике майбутнє”, — сказав один з учасників заходу. Можна буде визнавати конституційним або неконституційним будь-що.

Як потім стало відомо, Конституційний суд скористався саме цим формулюванням. Його суть у тому, що конституційний конфлікт між президентом і парламентом щодо підстав для дострокового припинення повноважень Верховної Ради за відсутності чітких правових норм роботи коаліції може вирішити народ шляхом проведення позачергових виборів.

Чого хоче президент

Промова президента тривала близько 30 хвилин. За цей час він встиг запевнити зал, що “поважитиме і захищатиме незалежність НБУ”, а також перелічити численні пріоритети своєї роботи.

Якщо стосовно першої заяви питань не було, то озвучені гарантом плани породили чимало дискусій.

Пріоритети Володимира Зеленського

1. Продовження європейської інтеграції та співпраці з МВФ.

2. Покращення кредитного рейтингу країни та залучення інвесторів. Через три-чотири роки Україна здатна опинитися серед десяти провідних країн в рейтингу Світового банку Doing Business.

3. Податкова амністія на пільгових умовах.

4. Демілітаризація правоохоронних органів. СБУ повинна боротися з шпигунами та диверсантами, а не бізнесом.

5. Подолання корупції в судах. Запуск Антикорупційного суду. “Зараз ми віддаємо АС дві будівлі Державного управління справами. Про яку реформу може йти мова, якщо їм нема де сісти?” — прокоментував гарант.

6. Скасування мораторію на продаж сільськогосподарських земель.

7. Легалізація азартних ігор.

8. Оновлення трудового законодавства і тотальна декомунізація правового поля.

9. Захист конкуренції. Заміна скандальної формули формування ціни на вугілля “Роттердам+” формулою “Роттердам-“. “Це якраз той випадок, коли заміна “плюс” на “мінус” дає Україні “плюс”, — прокоментував президент.

10. Приватизація держмайна.

11. Тотальна діджиталізація процесів, реалізація ідеї “Держава в смартфоні”. Якісний інтернет та мобільний зв’язок по всій Україні.

12. Відновлення Донбасу та створення якісних умов перетину лінії розмежування. Для відновлення Донбасу, за оцінками президента, потрібно понад 300 млрд грн.

На першій зустрічі з бізнесом Зеленський також розповів про свої домовленості з олігархами.

За його словами, вони братимуть активну участь у відновленні Донбасу. Віктор Пінчук профінансує 24 квартири для полонених та опікуватиметься питаннями військовослужбовців.

“З Рінатом Ахметовим ми дійшли згоди не лише про скасування формули “Роттердам+”, але й про те, що він вкладатиме кошти в медицину на Донбасі”, — повідомив президент.

Ігор Коломойський, додав він, вкладатиме дуже великі гроші в інфраструктуру Донбасу, але він про це ще не знає.

“З рештою ще не зустрічався. Напевно, десь ховаються”, — пожартував президент.

Про що говорить бізнес

Бізнес хотів конкретики. Він звернув увагу президента на можливість дефолту України, проблеми мінування компаній, контрабандні потоки, необхідність ухвалити закони про водний та залізничний транспорт.

Ще один must have для нової влади — осучаснити трудове законодавствота та знизити податкове навантаження на фонд оплати праці.

“Дефолту не буде”, — твердо сказав Зеленський. Ця фраза стала певним лейтмотивом зустрічі. Президент повторював її кілька разів.

“Можете назвати п’ять-сім пріоритетних реформ, терміни їх реалізації і які люди ними керуватимуть? Швидше за все, ваша партія переможе на виборах. Чи є розуміння, яким буде склад уряду і за якими критеріями призначатимуться прем’єр, міністр фінансів, керівник митниці?” — запитав у Зеленського глава ІК DragonCapital Томаш Фіала.

Президент сказав, що у першу чергу потрібно виконати вимоги міжнародних інституцій, у тому числі про ухвалення закону про повернення кримінальної відповідальності за незаконне збагачення.

Наступні кроки — запуск АС, реформа правоохоронних органів та запуск ринку землі. Останній можна відкрити вже у 2019 році, але потрібно провести інформаційну кампанію серед населення.

В комунікації з Фіалою була реанімована ідея п’ятирічної давнини про створення спеціального фінансового фонду для виплати вищих зарплат реформаторам.

Принцип такий: бізнес та кредитори виділять кошти, щоб зробити зарплати держслужбовців конкурентними. Сам Фіала готовий виділити у фонд не менше 1 млн дол.

У фокусі обговорення опинилася тема заміни податку на прибуток податком на виведений капітал.

Ця реформа не на часі через відсутність бюджетних компенсаторів та спротив МВФ. Президент опинився перед вибором: або ПнВК, або 2 млрд дол траншу від кредитора.

Одна з тем, яка найбільше хвилювала бізнес, — контрабанда. 3 червня Зеленський дав тимчасово призначеному керівнику СБУ Івану Баканову два тижні на те, щоб побороти контрабанду і відзвітувати про це.

“Він вам уже відзвітував? За моєю інформацію, контрабандні поставки, які стояли на митниці близько двох тижнів, поїхали знову”, — повідомив Зеленському президент групи компаній MTI Володимир Цой.

“Голова адміністрації президента (Андрій Богдан. — ЕП) щодня мене про це запитує. Він пише мені смс: “Ну що з контрабандою? Запитайте в Івана”, — жартівливо відповів Зеленський.

“Ми або поборемо контрабанду, або замінимо Івана”, — пообіцяв Зеленський.

Потім він пояснив, що вже звільнив глав облдержадміністрацій, причетних до контрабандних потоків, і має кілька форматів співпраці з правоохоронними органами, щоб покінчити з контрабандою в Україні найближчим часом.

Як відомо, недавно глава держави звільнив глав Чернігівської, Хмельницької, Херсонської, Тернопільської, Сумської, Полтавської, Миколаївської, Львівської, Кіровоградської, Київської, Івано-Франківської, Запорізької, Закарпатської та Волинської ОДА.

Засновник і головний виконавчий директор Horizon Capital Олена Кошарна поцікавилася у президента перспективами судової реформи та готовністю проводити приватизацію за нормами британського права.

Відповідь президента: готовність є, а новий проект судової реформи готується.

Плани є, команди нема

Фактично Зеленський заявив про намір зробити всі непроведені досі реформи та вирішити в країні всі проблеми.

Основна небезпека таких намірів — їх непосильність за відсутності згуртованої професійної команди. Останньої ще нема. Кристалізується вона після парламентських виборів та формування нового уряду.

Як формуватиметься влада?

Базовий сценарій такий: партія “Слуга народу” переможе і створить коаліцію. Була ідея формувати Кабмін з нових людей, які не працювали в законодавчій владі, але зараз розглядається варіант 50 на 50.

Як відомо, парламентські вибори відбудуться 21 липня. Очікується, що новий Кабмін буде сформований у вересні.

Источник: epravda

«Роттердам+» умер. Да здравствует «ЗЕленый тариф»!

Когда весной три четверти украинских избирателей проголосовали против Петра Порошенко, они тем самым высказали дружное возмущение тарифной политикой прежней власти. И вот в Украине поменялся президент, его Администрация и СНБО, а скоро должны смениться парламент и правительство. Украинцы пока еще терпеливо, но уже очень вопросительно смотрят на команду Зеленского, надеясь, что она вот-вот объявит о кардинальном пересмотре тарифов в сторону снижения. Но, похоже, что «покращення» не будет…

Возможность снижения коммунальных тарифов – это вовсе не голословный популизм, как уверял нас бывший президент Порошенко. И это не нарушение пресловутых «рыночных законов», о чем уже бурчат в команде нового президента Зеленского. Напротив, рост этих тарифов в 2014-2018 г.г. был искусственным и необоснованным, как с точки зрения свободного рынка, так и с позиции украинского законодательства. Поэтому снизить эти тарифы очень просто: нужно лишь вернуть их именно к обоснованной рыночной стоимости, без искусственных накруток и лишних налогов. По крайней мере, это касается тарифов на газ, тепло, горячую воду и электроэнергию

Нынешней весной пресс-служба «Нафтогаза» подтвердила то, о чем уже давно и неоднократно писало издание From-ua: из тогдашнего тарифа 8548 гривен за 1000 кубометров украинского природного газа около 5910 гривен уходило в бюджет Украины – в виде налогов, ренты, дивидендов «Нафтогаза» и т.д. Эти надбавки приносили в бюджет каждый год 136 миллиардов гривен! Деньги, которые потом уходили на выплату долгов МВФ (вот почему Фонд требует повышать тарифы на газ), долгов по облигациям, на «распиливание» между присосавшимися к бюджету олигархическими кланами.

Остальные 2600 гривен – это сумма себестоимости добычи и транспортировки добытого газа (всего 440 гривен), прибыль газовых компаний и облгазов, инвестиции в добычу (уходящие непонятно куда). То есть это и есть его настоящая рыночная стоимость – а не 8,5 тысяч и не 10,65 тысяч гривен, как «втирали» украинцам. И даже эта стоимость может быть значительно понижена, если будет проведена всеобъемлющая ревизия инвестиций в добычу, поскольку эти деньги, похоже, просто разворовывают. То есть возможность снизить тариф до отметки в 2000, и даже в 1500 гривен (1,5-2 гривны за кубометр). Соответственно, в разы упадут тарифы на тепло и горячую воду – и украинцы перестанут ужасаться платежкам и смогут вновь принимать горячую ванну как цивилизованные люди.

Речь идет, повторим, о газе украинской добычи. Это около 20 миллиардов кубометров в год, из которых 15 добывают госкомпании (в основном «Укргаздобыча»), а остальные – частные фирмы олигархов. Этого почти хватит на коммунальные нужды населения. Необходима лишь политическая воля и осознание того, что народ Украины слишком беден, чтобы драть с него по 136 миллиардов гривен в год через завышенный тариф на газ. Но тут мы подходим к вопросу в лоб: с кем новая украинская власть – со своими народом, или же с олигархами, МВФ, советниками от Сороса и пресловутыми «инвесторами» (тоже от Сороса)?

Далее, тариф на электроэнергию. С 2016 года он составляет 1,68 гривен за киловатт. Льготного лимита в 100 киловатт по 90 копеек хватает разве что древним старушкам, у которых из электрических приборов один только телевизор. В стране, где в большинстве городов и почти во всех поселках нет горячего водоснабжения (оно осталось в проклятом советском прошлом) и люди греют воду электрическими бойлерами, где кондиционеры уже не роскошь, а средство защиты от летнего инсульта, такой лимит смехотворен. Напомним, что при «попередней злочинной владе» (Янукович) льготный лимит составлял 600-800 кВт в месяц.

Этот тариф для населения представляет собою сборную солянку из электроэнергии разной стоимости. Украинские АЭС отпускают её по 57 копеек за кВт, ГЭС по 62 копейки, и их доля в общем производстве электроэнергии уже достигает 55%. Почему же народу электричество продают по 1,68? Ну, если не считать того, что правительство Яценюка выписало этот тариф «с потолка», просто по велению МВФ, есть две причины.

Первая – на стоимость электроэнергии набрасывается сверху НДС (20%). Вторая – это высокий тариф тепловых станций (ТЭС и ТЭЦ), большинство из которых принадлежит корпорации ДТЭК Рината Ахметова. Он продавал его по 1,76-1,88 гривен за кВт, иногда и дороже (в феврале нынешнего года – по 2,17 гривен). «Обосновывалась» же эта цена пресловутой формулой «Роттердам+», ставшей одной из крупнейшей коррупционной аферой ушедшей власти (и оставшегося Ахметова). Причем, это не просто коррупция «в кабинетах», это несколько десятков миллиардов гривен, мошенническим путем вынутых из карманов украинского народа – и даже не в бюджет, а на счета олигархов и «крышевавших» их политиков.

Интересно вот что: «Роттердам+» заработал аккурат в 2016 году, когда максимально повысились тарифы на электроэнергию, и когда «патриоты» начали опереточную блокаду транспортного сообщения с ЛДНР и Россией – что и позволило запустить «роттердамскую аферу», якобы покупая уголь в ЮАР и США. Похоже, что тут в доле были все: Ахметов, Порошенко, Гройсман, Семен Семенченко…

Еще перед выборами Зеленский не раз критиковал «Роттердам+», но как потом пояснил его представитель в Кабмине Андрей Герус, будущий президент «лишь шутил о тарифах». Затем Герус извинялся за «шутил», поскольку, как известно, «за такую шутку обидели Мишутку», и народу это явно не понравились, однако дальше пустых «сори» дело так и не пошло. Действительно, пока Герус создавал видимость борьбы с «Роттердам+», Ахметов сам снизил стоимость электроэнергии своих ТЭЦ: сразу после выборов она упала до 1,53 и даже до 1,43 гривен за кВт. Это дало возможность Герусу заявить о том, что «Роттердам+» побежден и мертв, и теперь на украинский рынок электроэнергии пришла прозрачность и рыночные отношения. Ага, как бы ни так!

Тарифы на электроэнергию для населения не упали, так что если «Роттердам+» и был отменен, то для украинцев это ровным счетом ничего не изменило. Более того, электричество может даже серьезно подорожать, если с 1 июля заработает оптовый рынок электроэнергии, а государство откажется от его регуляции. А оно, похоже, откажется, потому что команда Зеленского взяло курс на «либеральный рынок» по шаблонам, которые ей подсунули «соросовские мальчики».

Действительно, посмотрите какую бурную деятельность развел новый президент: встречается с бизнесменами, олигархами, международными финансовыми институтами, стартаперами (не путать со старперами), блогерами, еще раз с бизнесменами – и обещает всем им самые лучшие условия для бизнеса и инвестиций. Для этого он даже собрался заменить ныне действующие кодексы о труде и жилье, назвав их устаревшим «трешем». Похоже, что гарантии на социальные пакеты и право на жилье у украинцев отберут как атавизм «совка» – вернув их во времена Диккенса.

Но встречался ли Зеленский с простыми людьми, интересовался ли проблемами рабочих и сельхозработников? Нет. Новый президент так беспокоится, чтобы бизнес не платил лишнего в бюджет, но его ничуть волнует, что народ платит за газ, отопление и электричество в разы больше, чем они того стоит. И вряд ли забеспокоится. Для соросовских либералов, набившихся в его команду, если человек не бизнесмен – то он как бы и не человек, зачем же тратить на него свое время? Лучше заняться легализацией рынка земли и игрового бизнеса.

Грустные мысли оправдываются очередными новостями из президентской Администрации. Несмотря на падение стоимости электроэнергии ТЭС, понижения тарифа для населения не предусматривается, а вместо этого «свободные деньги» будут направлены на «зеленые тарифы», то есть покупку электроэнергии, производимой ветровыми и солнечными станциями. В частности президент собирается отменить решение «папередников», лишивших таких выплат владельцев малых домашних станций (ветряков и солнечных панелей), дабы «формировать средний класс». Что ж, нам всем отрадно за «средний класс», но почему его хотят формировать за счет всё того же «рабочего класса»?

Опять же, хотите развить малый и средний бизнес – снижайте тарифы на газ и электричество, и эти высвобожденные 150-170 миллиардов гривен ежегодно народ будет тратить на товары и услуги. Это же настоящая инвестиция в экономику! Но нет, на эти деньги у них другие планы.

Точно так же украинцам дали понять, что не стоит ждать и снижения тарифов на газ и отопление. У Зеленского рассказали про планы увеличить добычу украинского газа и найти в Европе еще несколько продавцов российского – и это, мол, возможно, чуточку снизит тариф «рыночными методами». А может и не снизит, а повысит – кто знает, рынок ведь он такой!

В общем, чуда ждать не стоит и всем нужно готовиться к новому отопительному периоду, который обещает быть очень тяжелым. Напомним, что долги населения по коммунальным услугам достигают 70 миллиардов гривен, и многие котельные осенью могут просто не запуститься. А что ждет должников в свете отмены старого Жилищного кодекса – выселение и смерть под забором?

Всё это может серьезно изменить политические настроения в стране и вывести на первое место социальные вопросы. То что мира не будет, избиратели уже поняли – тут новая власть пошла по стопам старой. Жажда возмездия одиозным представителям старой власти тоже снизится, ибо какой смысл наказывать «бывших», если новые, в принципе, ничем не лучше? Останется социально-экономический вопрос, который игнорируется командой Зеленского, но за который уже ухватились их конкуренты и оппоненты.

Действительно, «Оппозиционная платформа» уже сделала тарифный вопрос одним из главных лозунгов своей избирательно компании – вместе с отвергнутым Зеленским диалогом с Москвой. Понятно, что было бы напрасно надеяться, что они сразу так и кинутся выполнять свои обещания – но, по крайней мере, они лучше чувствуют настроение многих украинцев. Да и сами рассудите, что больше волнует шахтера из Краматорска или слесаря из Харькова – формирование «среднего класса», переговоры с Москвой или счет за отопление?

Неожиданно обеими руками ухватился за социальную тему Владимир Гройсман – чем просто шокировал многих украинцев. Действительно, человек, непосредственно ответственный за повышение тарифов на газ и тепло почти втрое, вдруг заговорил о необходимости их снижении!

Более того, еще 21 мая нынешнего года Владимир Гройсман заявил дословно следующее: «Попытка снижения тарифов может за собой привести серьезный кризис. Это расторжение всех наших международных договоров и фактически доведение страны до состояния финансового кризиса». А уже через месяц, 10 июня, Гройсман отдал распоряжение подготовить проект решения об ограничении тарифов на тепло на 15-20%. Ну да, правильно: выборы то уже в июле, а до ноября новые платежки за тепло украинцы не получат.

Похоже, Владимир Борисович нашел применение свой хуцпе! Публично отрекся от Порошенко, даже начал жаловаться, что прежний президент со своими силовиками ему жить и работать не давали. Создал свой политический проект, и под лозунгами снижения тарифов, которые сам же и повышал, решил попробовать счастья на выборах. Вряд ли у него что-то получится, но всё же даже Гройсман понимает актуальность темы коммунальных тарифов. Но что будет дальше? А дальше, уже по привычному шаблону украинской политики, социальное обострение будут гасить традиционным ср…чем между националистами и пророссийскими. И всё останется как прежде.

Источник: from-ua

Высший антикоррупционный суд: нерешенные вопросы

Год назад, в июне 2018-го в Украине был принят закон «О Высшем антикоррупционном суде». Создание этого органа было одним из требований МВФ. Осенью прошлого года прошли (и довольно тяжело) выборы во вновь созданный орган, который должен осуществлять правосудие в качестве суда первой и апелляционной инстанций по уголовным производствам о преступлениях, отнесенных к его юрисдикции, и проводить обобщение судебной практики по коррупционным преступлениям.

Можно спорить о том, нужен ли отдельный суд, который будет рассматривать исключительно коррупционные преступления, составляющие весьма незначительную часть от общего количества уголовных преступлений. Сторонники идеи создания Высшего антикоррупционного суда (ВАКС) считают, что специализированный суд, в состав которого вошли профессионалы высокого уровня, хорошо разбирающиеся именно в этой категории дел, поможет быстро и качественно решить задачу борьбы с коррупцией.

Станет ли ВАКС действительно эффективным антикоррупционным инструментом или будет, как говорят скептики, лишним звеном украинского правосудия? Мы сможем узнать об этом уже скоро: 7 мая собрание судей Высшего антикоррупционного суда определилось с датой начала работы — 5 сентября 2019 года.

Два с половиной месяца — срок небольшой, а перед вновь созданным органом и судебной системой в целом встала проблема неопределенности некоторых процессуальных моментов. О вопросах, найти ответы на которые нужно будет в ближайшее время, рассказала председатель Высшего антикоррупционного суда Украины Елена Танасевич, выступая на международной конференции «Единство судебной практики: взгляд Европейского суда по правам человека и Верховного суда». Приводим фрагменты из ее выступления.

Председатель Высшего антикоррупционного суда Украины Елена Танасевич

Как передавать уголовные производства от местных судов в Высший антикоррупционный суд?

На первый взгляд, эта норма кажется вполне понятной: уголовные производства по коррупционным и связанным с ними преступлениям суды должны передать в Высший антикоррупционный суд. Однако при обсуждении с коллегами возник вопрос: каким образом это должно произойти? Часть коллег высказались, что это должно быть сопроводительное письмо от суда первой инстанции в ВАКС. Есть мнение, что если дело передается по предметной подсудности в пределах юрисдикции нескольких апелляционных судов, то это должен решать Кассационный уголовный суд ВС.

Если не будут внесены изменения в эту норму, то мне кажется более конструктивной следующая позиция. Согласно ст. 369 УПК суд во исполнение переходных положений должен вынести решение о передаче указанного производства. В случае, например, если это производство относится к предмету подсудности Высшего антикоррупционного суда, то, разумеется, мы начинаем с подготовительного судебного заседания. А если окажется, что производство не подсудно ВАКС? Как он тогда должен поступать?

Уже нет нормы, предусматривающей возможность возврата этого производства в тот суд, который его прислал. Мы изучили этот вопрос, и нам кажется, что наиболее разумным решением будет передача указанного производства в Апелляционную палату Высшего антикоррупционного суда, поскольку юрисдикция ВАКС распространяется на территорию всей Украины. И уже коллегия Апелляционной палаты будет определять подсудность указанного производства.

Этот вопрос очень острый, и если есть другие мнения, мы будем благодарны за любую позицию.

Если коррупция — составляющая целого «букета» преступлений?

Еще один вопрос — если в Высший антикоррупционный суд поступает производство, где объединены и субъект, который относится к подсудности ВАКС, и субъект, который к ней не относится? Или если к нам поступает производство с совокупностью преступлений, часть которых подсудна ВАКС, часть — нет? Как тогда должен поступать суд? Ведь есть исчерпывающий перечень преступлений, которые могут быть рассмотрены ВАКС.

Можно было бы выделить в отдельное производство те преступления, которые не подсудны ВАКС, и передать в Апелляционную палату до определения подсудности. Однако есть статья, не позволяющая это сделать: если преступления связаны, то они должны быть рассмотрены в рамках одного производства.

Некоторые коллеги поддерживают позицию, что здесь надо идти по аналогии со старым УПК, где определялась подсудность невоенных преступлений. То есть если есть хотя бы один подсудный субъект, или хотя бы одно преступление, подсудное Высшему антикоррупционному суду, то суд должен рассматривать это производство самостоятельно, не выделяя «некоррупционные» эпизоды в отдельное производство.

В настоящее время это те вопросы, которые остаются открытыми и требуют законодательного урегулирования на уровне внесения изменений в УПК. Однако было бы хорошо, если бы академическое сообщество присоединилась к решению этих вопросов до 5 сентября 2019 года.

Источник: racurs

Тарифный пинг-понг: власти опять поколдовали над ценами на газ

В июне и июле цены на газ для населения должны снизиться. Как уверяют чиновники, новая формула расчета стоимости «голубого топлива» должна нивелировать спекуляции «Нафтогаза»…

Правительство изменило правила, по которым вычисляется стоимость бытового газа.

Согласно постановлению №485 от 5 июня, теперь при расчете цены на газ для населения «Нафтогаз» должен выбрать минимальное значение из 4 существующих индикаторов. Среди них: стоимость импортируемого газа с таможенными платежами за прошлый месяц, среднее ценовое значение, которое сформировалась за месяц на украинской энергетической бирже, а также средняя стоимость газа для бизнеса за минувший месяц. Кроме того, учитывается цена, рассчитанная по ранее утвержденной формуле стоимости газа по ПСО.

«Монополист вместо того, чтобы снизить цену, без каких-либо экономических аргументов, что противоречит рыночному тренду на понижение, поднял цены для промышленности. Это стало причиной увеличения цены на газ в июне для населения (на 4,6%, или на 380 гривен до 8 627 гривен за 1 тыс. куб. м. – прим. Авт.)», – заявил вице-премьер Владимир Кистион.

Он отметил, что новое решение Кабмина делает невозможным спекуляции «Нафтогаза» с ценами на газ.

«Мы разработали документ, который не даст «Нафтогазу» злоупотреблять монопольным положениям. Они накрутили цены до 8 800 гривен (за 1 тыс. куб. м – прим. Авт.) по некоторым регионам Украины. Мы говорили об этом уже не раз. Газ должен стоить в июне около 8 000, в июле – 7 700 гривен. Это коридор, который отвечает рыночной цене», – сказал в свою очередь премьер-министр Владимир Гройсман.

Напомним, с мая действовало иное решение Кабмина, касающееся механизма определения регулируемой цены на газ. Суть подхода заключалось в следующем: если рыночная цена газа для промышленных потребителей является ниже установленной в постановлении Кабмина №867 (про инструменты ПСО), то цена для населения соответственно снижается. Если же рыночная стоимость газа для промышленности вырастет выше определенного правительством уровня (9 700 гривен за 1 тыс. куб. м), то цена для населения останется на этом уровне. Теперь же состоялась коррекция методики, при этом «социальный» потолок повышения – 9 700 гривен за 1 тыс. куб. м – сохранился, он будет действовать до конца года

«Отличие новой формулы расчета от предыдущей в том, что в предыдущей было увеличено число методик, по которым рассчитывался тариф», – говорит сопредседатель Фонда энергетических стратегий Дмитрий Марунич.

По его словам, в новую методику добавлена средняя цена на энергетической бирже, что должно простимулировать «Нафтогаз» к снижению тарифа.

«Если цена на бирже будет ниже, чем фактическая цена реверса, то «Нафтогаз» снижает цену», – уточнил эксперт.

Так уже и происходит. В «Нафтогазе» рассчитали, а точнее пересчитали июньскую цену газа с учетом новых правил. Она составила 5 554 гривен за 1 тыс. куб. м (без НДС, транспортировки и распределения).

 Как сообщил глава «Нафтогаза» Андрей Коболев, этому способствует падение европейских энергетических рынков.

В компании уточнили, что при расчете наименьшая цена фиксировалась на украинской энергетической бирже – она ​​и определила цену на июнь.

Это означает, что газ для потребителей с учетом НДС, стоимости доставки и наценки в июне подешевеет на 500-800 гривен за 1 тыс. куб. м в зависимости от региона.

Что касается июля, то он не принесет сюрпризов: в текущем месяце коммерческий газ дешевел, а на европейском рынке преобладает тенденция к снижению цен.

В «Нафтогазе» отмечают, что в зависимости от тарифа облгазов, конечная розничная цена для потребителей в следующем месяце составит от 7,6 до 8,2 гривны за кубометр газа.

По прогнозам экспертов, газ начнет дорожать уже осенью, приблизившись к верхней планке подорожания 9 700 гривен за 1 тыс. куб. м. Это может отразится на тарифах на горячую воду и отопление, так как в себестоимости этих услуг цена газа составляет 70-80%.

А с 2020 года будет снято ограничение цены на газ для населения, как того требует ключевой кредитор Украины МВФ, и простые потребители окажутся в «рыночных» условиях, где цена газа может качнуться до 12-14 тыс. гривен за 1 тыс. куб. м.

Источник: golos

Зачем Украина заняла миллиард у европейцев

Впервые после 14-летней паузы Украина вышла на внешний рынок публичных заимствований в евро. Минфин одолжил у инвесторов 1 млрд евро на семь лет под 6,75% годовых. Финансисты отмечают, что заимствования в евро дешевле долларовых, но даже с учетом низкого рейтинга Украины она могла бы получить ресурсы чуть дешевле. Инвесторы перестраховываются: они купили бонды лишь потому, что поверили обещаниям власти продолжать работать с МВФ.

Размещение последовало

О желании Минфина выйти на внешний рынок заимствований в конце мая – начале июня в середине прошлого месяца рассказал глава «Нафтогаза Украины» Андрей Коболев, оценивая шансы своей компании одолжить средства за рубежом не раньше конца лета – начала осени.

В правительстве и Нацбанке оптимистично ожидали, что МВФ почти гарантированно выделит транш в размере $1,3 млрд по итогам миссии в конце мая. «МВФ понимал, что это предвыборный год, и многие реформы, которые зависят от парламента, будет сложно провести, поэтому его требования не были жесткими, а состояние бюджетной и монетарной политики его удовлетворяло», – рассказывал FinClub высокопоставленный собеседник в Нацбанке. МВФ достиг своей цели еще в ноябре 2018-го, когда Украина приняла консервативный госбюджет, добавил он.

Однако события, последовавшие за инаугурацией Владимира Зеленского – роспуск парламента и отставка правительства, охладили желание МВФ кредитовать Украину. Миссия МВФ в конце мая улетела без пересмотра программы и последующего выделения транша кредита stand-by –Фонд поставил на паузу продолжение сотрудничества с Украиной до формирования нового правительства по итогам парламентских выборов. Неопределенность с финансовой поддержкой со стороны МФО грозила «заморозить» способность государства одалживать у частных кредиторов.

Но этого не случилось: кредиторы оказались готовы финансово поддержать страну. Вчера Украина разместила семилетние еврооблигации на 1 млрд евро под 6,75% годовых. «Новому выпуску присвоен рейтинг В- агентствами Standard & Poor’s и Fitch. Расчеты по нему должны состояться 20 июня 2019 года, а его конечный срок погашения – 20 июня 2026-го», – сообщили в Минфине.

Организаторами транзакции выступили BNP Paribas и Goldman Sachs International. Роуд-шоу были проведены с 10 по 13 июня в Лондоне, Франкфурте, Мюнхене и Милане. С потенциальными инвесторами общались представители как Минфина и МЭРТ, так и Администрации президента.

Вопрос – почему размещение состоялось в евро, а не в долларе США, который занимает 42,41% украинского госдолга – возник у многих. Ключевое объяснение – стоимость ресурсов в евро сейчас ниже, чем в долларах США. Ведь если ФРС держит свою ключевую процентную ставку на уровне 2,5%, то у ЕЦБ она составляет всего… 0%. «В евро дешевле привлекать, но Украине более рискованно было выходить, так как очень давно такого опыта не было, непонятен был спрос», – говорит FinClub глава аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий.

Это не первый выпуск ценных бумаг Украины в евро, хотя страна уже давно не выходила в этот сегмент долгового рынка. Последний выпуск состоялся еще в октябре 2005 года, когда Украина разместила 10-летние еврооблигации на 600 млн евро под 4,95% годовых. Тогда объем спроса также был выше в разы – свыше 2 млрд евро. «Видимо, Украина посчитала, что может сэкономить на процентной ставке – в евро ставки ниже, чем в долларах, примерно на 2% годовых. Тем более что у Украины есть небольшие поступления в евро, которые нивелируют валютные риски. Но, думаю, на самом деле выбор был продиктован покупателями: сейчас в мире дефицит интересных предложений облигаций в евро», – говорит управляющий партнер Capital Times Эрик Найман.

В правительстве объясняют свои действия не попыткой занять подешевле, а поддержкой евроинтеграции. «ЕС стал крупнейшим торговым партнером Украины с 40% от общего объема торговли. Размещение семилетних облигаций – первое определяющее событие в будущей долгой истории финансовой интеграции в ЕС», – заявила министр финансов Оксана Маркарова.

В структуре госдолга Украины обязательства в европейской валюте на конец апреля занимали всего 9,18% – $7,32 млрд в эквиваленте. Эта сумма была сформирована не выпусками евробондов, а кредитами Евросоюза, европейских финансовых институций и коммерческих банков ЕС.

Со ставкой повезло

Первоначальный ориентир доходности евробондов составлял 7,125% годовых. В ходе сбора заявок он был снижен до 6,875-7%, а потом и вовсе до 6,75%. Снижению ставки способствовал значительный спрос на ценные бумаги. «Сумма заявок на покупку ценных бумаг для новой эмиссии достигла 6 млрд евро», – сообщили в Минфине. Первый замминистра экономического развития и торговли Макс Нефьодов считает, что без переподписки ставка составила бы 7,125%.

Александр Паращий говорит, что финальная ставка размещения оказалась у верхней границы его ожиданий. «У верхней – в смысле самой позитивной. Я ждал 6,5-7% при размещении от 0,5 млрд до 1 млрд евро», – говорит эксперт. Аналогичный диапазон указывает и президент Украинского общества финансовых аналитиков Юрий Прозоров, который считает размещение «достаточно успешным». «Я ожидал доходность в рэндже 6,5-7%, исходя из мусорного рейтинга Украины и состояния рынка. На 10-летнем периоде, по прогнозам УОФА, базовые ставки в евро будут расти на дальнем конце кривой доходности. Поэтому Минфин можно похвалить», – отмечает он.

Эрик Найман ожидал меньшую доходность. «Ставка привлечения завышена примерно на 0,25 процентного пункта. Еврооблигации Украины с похожим сроком погашения, но в долларе, торгуются с доходностью 8,1% годовых. А дисконт между ставками в долларах и евро составляет около 2 п.п. Плюс могла быть премия за первичное размещение. Итого Украина вполне могла разместиться по 6,5% или даже дешевле», – рассказал управляющий партнер Capital Times.

На внутреннем рынке Минфин продает ОВГЗ, номинированные в евро, под 4,52-4,6% годовых, но речь идет о сроках всего в полгода и год, а суммы привлечения мизерны: на аукционе 4 июня Минфин суммарно занял у банков 35,4 млн евро. Долларовые ОВГЗ банки покупали под 7,25% годовых.

Многие критики, считающие, что Украина «разместилась дорого», сравнивают условия выпуска с другими странами. Перед украинским размещением Литва продала 10-летние евробонды на 650 млн евро с доходностью всего 0,603% годовых, а 30-летние облигации на 850 млн евро – 1,732% годовых. «В евро дешевле сейчас. Посмотрите на размещенный Литвой за день до Украины такой же миллиардный 10-летний евробонд в евро под 0,6%. Рынок четко разделяет риски суверенов. А ведь Литва такая же бывшая республика СССР, как и мы! Не в госфинансах и управлении госдолгом дело, а в самих рисках государства», – сетует Юрий Прозоров. Кредитный рейтинг Литвы находится на уровне А, что намного выше рейтинга Украины (В).

Сравнивать необходимо сравнимые понятия: Украина ближе к нестабильным развивающимся странам, чем к членам Евросоюза. «Например, еврооблигации Египта 2026 года торгуются с доходностью 5% в евро, Турция-2025 – 5,3%, Кот-д’Ивуар-2025 – 4,8%. Облигации преддефолтной Аргентины 2027 года торгуются с доходностью 10,8% в евро», – отмечают в проекте Hugs.fund.

Выпусков в евро на рынке меньше, чем в долларах, он не такой ликвидный (меньше покупателей и объемы торгов), а облигации размещаются нечасто. Поэтому условия выпусков даже одинаковых по рейтингам стран имеют очень существенные расхождения. «За безрисковую ставку в евро, как правило, вместо казначейских облигаций США принимают еврооблигации Германии. Именно с кривой доходности Германии можно сравнить доходность при размещении евробондов Украины, поставив рядом котировки еврооблигаций других стран рейтинговой группы В», – рассказывает FinClub заместитель исполнительного директора Центра экономической стратегии Мария Репко. Разница по этим инструментам 2026 года составляет 2,5 п.п.

Украина разместила бонды с доходностью на 160 б.п. выше Египта, рейтинг которого на одну ступень выше. «Это примерно соответствует цене за одну рейтинговую ступень между уровнями В и В-, если посчитать ее на данных по долларовым размещениям», – отмечает Марина Репко.

Благодаря потенциалу роста, на вторичном рынке доходность может упасть даже до 6% годовых. «Украина предоставила инвесторам избыточную премию за риск. При условии стабилизации политической ситуации в стране доходность нового выпуска может опуститься до 6% годовых, что принесет хороший заработок первичным покупателям еврооблигаций», – считают в Hugs.fund. Долларовые еврооблигации-2026 стоят 7,95%, а разница валютных инструментов в 1,2 п.п., по мнению Александра Паращего, находится в «тренде».

Привлеченный 1 млрд евро Минфин направит на финансирование госбюджета – в долларовом эквиваленте это $1,13 млрд. «Теоретически могли привлечь и больше 1 млрд евро, но тогда ставка была бы выше», – поясняет Александр Паращий. Этот заем позволяет правительству пополнить свои валютные запасы, которые уменьшились после погашения в мае еврооблигаций на $1 млрд, выпущенных в 2014 году под госгарантии США. И поскольку ожидаемый транш МВФ в мае в $1,3 млрд страна не получила, ее международные валютные резервы сократились на $1,1 млрд.

МВФ нам помог

Многие уже забыли, что 26 мая олигарх Игорь Коломойский в интервью британской FT призвал Украину объявить дефолт, из-за чего сильно разнервничались инвесторы: ставки по евробондам подскочили, и президент Владимир Зеленский поспешил дезавуировать заявление своего бизнес-партнера. МВФ даже пришлось 29 мая участвовать в конференц-коле Минфина с инвесторами и успокаивать их, что миссия Фонда, которая работала в стране с 21 мая, хоть и уедет из Украины без пересмотра программы и выделения транша, но вернется после выборов в парламент (они пройдут в июле, если их не отменит Конституционный суд) и формирования правительства.

Миссия уехала в тот же день, но была оптимистичной. «Команда специалистов МВФ имела очень плодотворные дискуссии с властями Украины, включая президента Зеленского, о пересмотре программы stand-by между Украиной и МВФ. Эксперты МВФ пришли к выводу о реалистичности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики. Миссия готова вернуться в Киев для продолжения дискуссий после парламентских выборов, как только новое правительство определится с приоритетами своей политики», – сообщил глава миссии Рон ван Роден.

В Администрации президента уже заявили, что хотят новую трех-четырехлетнюю программу с МВФ, хотя сам Фонд сроки не называет, а призывает дождаться итогов выборов. «Это размещение так или иначе бралось под обещания, что МВФ будет. Без уверенности по поводу МВФ денег бы не дали. Отсутствие транша не страшно, если есть ожидание, что он будет», – считает Александр Паращий.

Выпуск в евро перекрыл значительную часть погашений, запланированных на III и IV кварталы (эквивалент 70 млрд грн по сумме долга и процентам), считает Мария Репко. «Но не все. И если бы не политический цикл, вероятность выхода на рынок осенью была бы высокой», – уверена она. Страна будет использовать все опции. «Украина нуждается в дополнительном финансировании, и такие дорогие для страны внешние займы будут продолжаться», – отмечают в Hugs.fund.

Многое будет зависеть от того, как быстро будет сформировано новое правительство и одобрена с МВФ новая программа реформ. «После транша МВФ возможны новые выпуски. Также вероятны выходы госкомпаний на этот рынок – “Нафтогаза” и “Укрзализныци”», – говорит Александр Паращий.

Если 2019 год Украина еще может пережить без траншей МВФ, то в 2020-м такая поддержка будет критически важна. «Украина закрывает проблемы с выплатой долгов в 2019 году в отсутствие траншей от МВФ – в текущем году они пока не ожидаются», – говорит Эрик Найман.

В мае Кабмин пережил первый пик долговых выплат текущего года – на $1,8 млрд. Следующий ожидается в сентябре на сумму свыше $1,6 млрд. Благодаря нынешнему размещению Украина к нему готова. «Сентябрьскому пику выплат теперь уже ничего не угрожает. Мы успели взять денег с еврорынка перед закрытием на летний перерыв. А проблемы хронического неполучения траншей МВФ перейдут к новому правительству и парламенту», – отмечает Юрий Прозоров.

Источник: finclub

Из-за выборов Украина может не получить транш МВФ — аналитики JP Morgan

Украина в 2019 году входит в период максимальных выплат по ранее взятым внешним кредитам. Как заявлял ранее премьер-министр Владимир Гройсман, в текущем году государство должно направить на погашение внешней задолженности $15,8 млрд — почти четверть госбюджета.

«Мы не ожидаем выплат от МВФ в этом году в основном из-за популистического подхода, невыполненных условий и решения правительства “либерализировать” цены на газ только в сторону понижения, одновременно вводя ограничения к повышению», — приводит цитату из исследования аналитиков JP Morgan издание.

Международные финансовые эксперты полагают, что решение правительства относительно цен на газ негативно скажется на сотрудничестве с МВФ. Визит миссии Фонда на Украину должен пройти в мае-июне.

В 2019 году Украине предстоят пиковые выплаты по погашению кредитов, взятых в иностранной валюте внутри страны и за ее пределами.

Всего в этом году Украина должна погасить около $6 млрд по внешнему госдолгу и около $3 млрд — по внутреннему. Более того, в ближайшие четыре года Украина должна выплатить около $20 млрд по внешнему долгу.

До этого действовал льготный период по программе МВФ, также рассрочку предусматривали договоренности с кредиторами, достигнутые в рамках реструктуризации задолженностей.

Источник: ua-banker

Каким будет курс гривны летом

Валютный курс гривны весной был волатильным, но все же демонстрировал явные признаки укрепления. Поэтому спекулятивный всплеск на межбанке в последние недели показал, что летом ситуация на валютном рынке может оказаться сложно прогнозируемой. Финансисты ожидают колебания курса в диапазоне 26,1-27,5 грн/$, но большое количество рисков может в любой момент вызвать более существенную девальвацию национальной валюты (укр.).

Валютный фальстарт

В конце мая – начале июня гривну начало лихорадить, хотя традиционно это один из самых спокойных периодов на рынке. Официальный курс гривны к доллару с 22 мая по 5 июня вырос на 4,2% – с 26,11 грн/$ до 27,21 грн/$. Это самое значительное ослабление национальной валюты с начала года. Даже в марте, перед первым туром президентских выборов, гривна потеряла меньше – 3,6% (см. график), уже в апреле вернувшись к тренду умеренной ревальвации.

Несмотря на пик предвыборных баталий, гривна не только устояла от потрясений, но и завершила апрель на полуторамесячном максимуме – 26,5 грн/$. «Укрепление курса во многом было связано с последовательной политикой НБУ по удержанию высоких процентных ставок в рамках инфляционного таргетирования, и в этой связи значительного захода в страну валюты от нерезидентов для покупки гривневых ОВГЗ», – считает директор казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимир Кравченко.

 

С начала года нерезиденты увеличили вложения в ОВГЗ в 6,88 раза – до 43,67 млрд грн, в том числе в гривневые бумаги, которые составляют 99% их портфеля, – на 37,14 млрд грн. Для их покупки иностранцы завели в страну почти $1,4 млрд.

Подключение украинского рынка к Clearstream с 27 мая упростило доступ нерезидентов к ОВГЗ, что поддержит курс в долгосрочной перспективе. «Ключевой позитивный фактор для гривны в ближайшие три месяца – это рост активности иностранных инвесторов по покупке гривневых ОВГЗ благодаря старту работы в Украине международной системы Clearstream», – считает руководитель подразделения по корпоративному анализу ICU Александр Мартыненко.

Иностранцы уже начали тестировать новый механизм. «Участники рынка проводят тестовые сделки, и их объем растет. Мы думаем, что участники будут готовы полноценно участвовать в «линке» в течение нескольких недель», – сказал заместитель главы НБУ Олег Чурий.

Значительного притока денег рынок пока не ждет. «Растущие глобальные экономические и геополитические риски, а также высокая политическая неопределенность внутри самой Украины будут серьезно сдерживать активность покупателей ОВГЗ», – считает господин Мартыненко. К тому же апрельское решение НБУ о снижении учетной ставки на 0,5 п.п. – до 17,5%, что Нацбанк сделал впервые с мая 2017 года, помогло Минфину продолжить снижение доходностисвоих ценных бумаг.

«В мае курсовая волатильность в целом была умеренной, а основным фактором дестабилизации выступил политический фактор, который усилился в конце месяца», – говорит директор казначейства Банка Кредит Днепр Олег Куринной. Инвесторов в конце мая напугало увеличение политической нестабильности: роспуск парламента, отставка правительства, разговоры о дефолте, которые президенту Зеленскому пришлось дезавуировать, и фактический срыв программы МВФ.

Но курс выдержал этот удар. После повышения выше 27 грн/$ курс вновь начал укрепляться – уже 7 июня на межбанке доллар упал до 26,6 грн/$. Этому способствовало сохранение жесткой монетарной политики НБУ – вчера он оставил учетную ставку на уровне 17,5%. «Политические события пока не имели негативного влияния на финансовые рынки Украины и на курс гривны, который в последнее время, на удивление, демонстрировал позитивную динамику к укреплению», – говорит Владимир Кравченко.

Планы на лето

В первой половине лета начальник отдела продаж казначейских продуктов ОТП Банка Юрий Крохмаль ожидает на валютном рынке спокойную обстановку. «Ведь, с одной стороны, у аграриев межсезонье, а с другой – импортеры также снижают свою активность. При этом такой покой происходит вместе со снижением ликвидности рынка и его повышенной чувствительности к любым информационным поводам», – отмечает он.

Но фактор парламентских выборов 21 июля будет довлеть над рынком. «Политический фон остается «шумным», но предсказуемым, поэтому рынки не ожидают усиления негативного влияния на курс с этой стороны. По всей вероятности, по сезонной традиции гривна будет оставаться относительно крепкой в течение последующих одного-двух месяцев лета, как и предыдущие два года», – считает Владимир Кравченко.

Сохранение экономического роста в Украине и благоприятной ситуации на внешних рынках может обеспечить достаточное поступление валюты в страну и плавную динамику курса, как это было в предыдущие годы. «Есть все шансы остаться в коридоре 26,1-27,3 грн/$», – надеется Юрий Крохмаль.

Впрочем, ждать традиционную ревальвацию банкиры не советуют. Поскольку рынок уверовал в то, что осенью всегда происходит девальвация, а значит, выгодно валюту купить летом, все большее количество покупателей спешат выйти на межбанк быстрее остальных: два года назад девальвация гривны наблюдалась с конца августа, год назад – с конца июля. Последний курсовой скачок может означать, что девальвация может произойти в любой момент.

«Период политических пертурбаций, досрочные выборы в Верховную Раду, пауза в сотрудничестве с МВФ и выплаты Украины по внешним долгам создают информационный фон, который будет способствовать девальвационным настроениям. Дополнительное давление на гривну может вызвать риторика о возможном дефолте страны и свертывании программы сотрудничества с МВФ. Это может не только снизить аппетит иностранцев к украинскому долгу, но и вызвать обратный процесс», – считает Юрий Крохмаль. Именно на 2019 год приходится пик выплат по внешнему госдолгу.

Угрозы для курса

Финансисты солидарны в том, что угрозы для курса исходят от потенциального «бегства» нерезидентов, если они гривневые выплаты по ОВГЗ будут конвертировать в валюту. «Этим летом будет погашаться значительная часть гривневых ОВГЗ, большое количество которых приобрели инвесторы-нерезиденты. Поэтому существует высокая вероятность конвертации этого гривневого ресурса в иностранную валюту, что, безусловно, повлияет на курс гривны в сторону девальвации», – считает директор департамента казначейства Идея Банка Ярослав Кабин.

Директор департамента казначейства Пиреус Банка Игорь Якобчук среди факторов, которые в ближайшее время будут влиять на спрос и предложение иностранной валюты на межбанковском рынке, в первую очередь также называет действия нерезидентов, которые «приобрели краткосрочные ОВГЗ и планируют выводить инвестиции из Украины после погашения ОВГЗ».

Частичный выход нерезидентов ожидает и главный экономист Альфа-Банка Алексей Блинов: «В июне-августе истекает срок обращения коротких ОВГЗ, которые активно покупали иностранные инвесторы в начале 2019 года. Их выход из госбумаг будет генерировать дополнительный спрос на валюту и таким образом предопределять умеренную девальвацию национальной валюты». Александр Мартыненко подсчитал, что летом правительству предстоит погасить гривневые ОВГЗ на 47 млрд грн. «Есть высокая вероятность, что вышеупомянутые риски побудят инвесторов вложить в иностранную валюту, по крайней мере, часть от полученных погашений», – подчеркнул он.

Но в НБУ считают эти опасения надуманными. «Портфель нерезидентов диверсифицирован по срокам, и мы сегодня не ждем одномоментного выхода инвесторов. Не исключено, что часть этих средств будет рефинансирована, часть – выпущена на валютный рынок. Но мы закладываем это в свои прогнозы и не видим существенных колебаний на рынке», – говорит глава НБУ Яков Смолий.

Поддержать курс сможет валюта для проведения выборов, но банкиры не могут оценить ее объем, поскольку речь идет о теневом финансировании, часто даже в наличной форме. «Можно предположить, что на рынок будет поступать валюта, связанная с финансированием парламентской избирательной кампании. Такие валютные поступления будут противодействовать девальвационному давлению. По нашему мнению, поступление валюты, связанные с предыдущими президентскими выборами, в значительной мере способствовали укреплению обменного курса, которое мы наблюдали в начале текущего года», – предполагает аналитик ИК Concord Capital Евгения Ахтырко.

Ситуация с экспортными поступлениями не гарантирует однозначную поддержку курсу. Ярослав Кабин ожидает увеличения выручки аграриев от экспорта при условии формирования благоприятных мировых цен на сельхозпродукцию. Но Евгения Ахтырко считает, что «потенциал аграрного экспорта, который был связан с рекордным урожаем зерновых прошлого года, иссякнет».

Давление на курс окажет закупка импортного газа. «Летом традиционно начинается подготовка к отопительному сезону и закачка газа в подземные хранилища. Для этого с высокой вероятностью придется тратить валюту из резервов НБУ, что станет психологическим фактором для участников рынка», – отмечает Ярослав Кабин. Импортного газа придется закупить даже больше обычного, поскольку Украина должна сформировать значительные запасы накануне прекращения транзита российского газа с 2020 года.

Дополнительно будут расти объемы репатриаций за границу дивидендов за 2018 год, что окажет давление на гривну. «Дополнительный спрос на гривневые ОВГЗ со стороны иностранных инвесторов поможет относительной стабилизации гривны, и курс национальной валюты останется ниже отметки 27 грн/$ в ближайшие пару недель. Тем не менее к середине лета курс может снизиться до 27,3-27,7 грн/$ под давлением спроса на валюту со стороны импортеров энергоносителей и плательщиков дивидендов», – отмечает Александр Мартыненко.

Фактор отсутствия финансирования МВФ и кредитной поддержки других МФО будет влиять на рынок, пока не будет сформировано новое правительство, которое будет выполнять требования кредиторов. «При отсутствии экономических и политических шоков курс в летние месяцы будет находиться в диапазоне 26,5-27,5 грн/$. Дальнейшие курсовые тренды будут определяться вектором и прогнозируемостью экономической и монетарной политики, календарем внешних выплат, ходом сотрудничества с мировыми финансовыми организациями, доходностью ОВГЗ и уровнем спроса на них, конъюнктурой мировых сырьевых и фондовых рынков, объемами экспортной выручки и поступлений от трудовых мигрантов», – перечисляет Олег Куринной.

Эти факторы сыграют скорее в минус курсу гривны, чем в плюс. К концу года, например, инвестиционная компания ICU ожидает курс 28,5-29 грн/$ при заложенных в бюджете 28 грн/$.

Источник: finclub

Для дефолта нет причин: что будет с экономикой Украины при президенте Зеленском

У новой власти есть время до конца лета, чтобы определиться с вопросом сотрудничества с МВФ и продолжением текущих реформ. Если же команда нового президента решит “жечь” золотовалютные резервы, то к осени курс доллара рискует вырасти до 30 гривен.

Еще в апреле Национальный банк прогнозировал, что рост реального ВВП Украины в 2019 году замедлится до 2,5%, но уровень инфляции упадет от 9,8% до 6%. В 2020-2021 годах прогнозный рост реального ВВП должен ускориться соответственно до 2,9% и 3,7%. При этом глава НБУ Яков Смолий отмечал, что в 2018 году «рост ВВП был самым высоким за семь лет — на уровне 3,3 %, валютные резервы выросли до 20,8 миллиардов долларов США, а инфляция была самой низкой за пять лет».

Впрочем, после смены власти в мае этого года все ранее озвученные прогнозы экономического развития стали неактуальными, а судьба важных для экономики реформ стала неопределенной. В частности — после соответствующего призыва новоизбранного президента Владимира Зеленского к нынешнему составу Кабмина уйти в отставку, что поставило под угрозу переговоры с МВФ и получение нового транша в 1,4 млрд долл.

Более того, советник Зеленского по макроэкономической политике Олег Устенко ранее заявлял, что «Украина сможет в краткосрочной перспективе обойтись без сотрудничества с МВФ». В свою очередь, советник Зеленского по энергетике Андрей Герус предложил отсрочить на год запуск рынка электроэнергии, планируемый на 1 июля текущего года. При этом неясной остается позиция новоизбранного президента относительно запуска земельной реформы, сохранения независимости Национального банка как регулятора финансовой системы, а также судьбы «Приватбанка», претензии на который регулярно демонстрирует олигарх Игорь Коломойский.

Эксперты пока осторожно дают прогнозы о будущем экономики Украины, но в тоже время отмечают: если новый президент таки не откажется от сотрудничества с МВФ, а также сохранит «прозападный» курс реформ, то существенных проблем для национального благосостояния удастся избежать.

Резервы развития

Первыми свой прогноз относительно дальнейшего развития экономики при новом президенте 22 мая озвучила независимая группа макроэкономического прогноза Ukraine Economic Outlook. Эксперты группы отмечают — если наша страна не получит от МВФ транши в 1,3 млрд долларов в мае-июне и в 1,3 млрд долларов осенью текущего года, то также не сможет получить и ожидаемые кредиты в 500 млн евро от ЕС и миллиард долларов от Мирового банка. При этом Минфин Украины не сможет привлечь 2 млрд долларов на рынке еврооблигаций, необходимые для безболезненного прохождения пика внешних выплат в 2019-2020 годах.

Если же это произойдет, наша страна рискует получить дефицит валюты на уровне 5-7 млрд долларов, единственным источником компенсации которых могут выступать 20,5 млрд долларов золотовалютных резервов НБУ. Впрочем, даже если это состоится, резервы НБУ к концу 2019 года составят всего лишь 13-15 млрд долларов вместо 20, что будет, безусловно, негативным сигналом для инвесторов, но ни в коем случае не будет основанием для «кросс-дефолта», отмечают эксперты группы.

Замедлять темпы экономического развития Украины будут также и действия государства-агрессора.

В частности, как отметили эксперты Ukraine Economic Outlook, в конце 2019 года истекает срок действия Договора между Украиной и РФ «О транзите газа», по истечении которого РФ может тотально отказаться от транзита газа через территорию Украины. В течении мая-сентября НАК «Нафтогаз» нужно будет закачать в подземные хранилища минимум 16 млрд кубометров газа, на что необходимо будет потратить дополнительно 3,2 млрд долларов из государственной казны.

Таким образом, Украина оказывается перед риском не только дефицита валюты, но и «замерзания» городов-«миллионников» и нехватки газа для тяжелой промышленности, поскольку «голубого топлива» в ПСГ может не хватить на работу газотранспортной системы в условиях полного «реверса» следующей зимой.

Свой обновленный прогноз экономического развития нашей страны 22 мая озвучил и Мировой банк. В частности директор МБ по делам Украины, Беларуси и Молдовы Сату Кахконен заявила, что в 2019 году рост ВВП  Украины сократится до 2,7% годовых. При этом «уверенность инвесторов упала из-за предвыборной неопределенности, а также неясности в вопросах продолжения реформ и получения транша от МВФ», сказала Кахконен.

При этом старший экономист Мирового банка Анастасия Головач отметила, что внешние инвестиции нужны Украине не только для поддержания макроэкономической стабильности, но и для развития перерабатывающей промышленности и транспорта, необходимых для производства продукции с добавленной стоимостью.

«Если в 1 квартале рост вложений в этих секторах составлял суммарно 20%, то в 4 квартале — лишь 10%, и для Украины это крайне низкие показатели, поскольку это рост с низкой сравнительной базы. При этом прямые иностранные инвестиции оставались на уровне лишь 2% ВВП», — отметила Головач.

Она также подчеркнула, что без достаточного уровня иностранных инвестиций Украина никогда не сможет достичь благосостояния на уровне Западной Европы, даже если украинцы начнут работать так же продуктивно, как и немцы.

«Сейчас один немец всего лишь за 17 дней производит ровно столько, сколько один украинец за целый год», — отмечает экономист. 

Запас прочности к зиме

Пока, как говорит президент Европейской бизнес ассоциации Томаш Фиала, большинство иностранных инвесторов в Украине намерены дождаться окончания парламентских выборов и формирования нового Кабмина, прежде чем принимать решения о дальнейшей судьбе своих вложений в Украину. При этом, по словам Фиалы, бизнес в первую очередь ожидает от нового президента борьбу с коррупцией, назначения на ключевые государственные посты реформаторов с хорошей репутацией, а также ограничения влияния олигархов на политические и экономические процессы.

Как свидетельствуют слова экспертов Ukraine Economic Outlook, у нового президента есть запас времени «на раскачку» к реформам аккурат к концу лета. Пока что курс валют будет даже укрепляться в июне-июле до уровня 25-25,5 грн за доллар благодаря положительному притоку валюты от наращивания экспорта, роста отчислений из-за рубежа от «заробитчан», а также притоку денег из офшоров на предстоящие выборы в Верховную Раду.

Но к августу-сентябрю курс может ослабиться до 28,5-30 грн за доллар, и тогда правительство не сможет получить на рынке планировавшийся еврозайм в 2 млрд евро и вынуждено будет погасить средства нерезидентов, инвестированные во внутренние ОВГЗ. К этому также добавится сезонный спрос импортеров на валюту. Ко всему прочему, украинское правительство рискует «недобрать» налоги: в I квартале бюджет был выполнен на 93% благодаря лишь перечислениям прибыли НБУ на 47 млрд грн и авансовых выплат ряда налогов. Это может обернуться задержками выплат зарплат бюджетникам уже в июне-июле текущего года.

Чтобы избежать подобного сценария, власть Украины «должна отыскать мужество» на открытие рынка земли, проведение анбандлинга НАК «Нафтогаз», решение проблемы неработающих кредитов в госбанках, а также на борьбу с коррупцией и проведение судебной реформы, говорит ведущий экономист Мирового банка Фарук Кхан. В случае проведения указанных реформ, Украина получит 3,4% роста ВВП в 2020-м и 3,8% в 2021 году, а также «даст позитивный сигнал инвесторам». В противном случае, рост ВВП в текущем году будет ниже 2% вместо ожидаемых 2,7%, предупреждает эксперт.

Источник: delo

1 2 3 13